Beteiligungsgesellschaften / Banken

Beteiligungsgesellschaften (Private Equity Häuser) haben ein vielfältiges Interesse an Financial Models. Sie investieren in Unternehmen, um den Unternehmenswert zu steigern. Dazu ist es unerlässlich ein Financial Model des Zielunternehmens einer Transaktion bzw. des Portfoliounternehmens zu erstellen. Im M&A Prozess wird im Wesentlichen der Kaufpreis für das Zielunternehmen verhandelt (Unternehmensbewertung, Due Diligence). Die häufigste Form der Unternehmensbewertungen stellt eine ertragsbasierte Bewertung dar. Aus dem angelsächsischen Ländern setzt sich auch in Deutschland mehr und mehr, neben Multiples, die Discounted Cash Flow (DCF) Methode durch. Für das Erstellen einer Unternehmensbewertung für ein DCF Verfahren ist ein Financial Modell notwendig.

Doch auch nach einer Transaktion hat ein Beteiligungsunternehmen Interesse am Financial Modelling. Oftmals muss das Portfoliounternehmen Investitionen tätigen. Da ein Private Equity Haus sehr genau evaluiert, ob die Investitionen den Unternehmenswert erhöhen, wird die Investition per Financial Model simuliert.

Banken auf der anderen Seite stehen in der Regel für Fremdkapital. Das wirtschaftliche Risiko ist bei Fremdkapital geringer als bei Eigenkapital, aber dafür sind die wirtschaftlichen Chancen auch geringer. Dennoch haben Banken ein sehr hohes Interesse, ein transparentes Bild über das zu finanzierende Unternehmen zu haben. Um einen validen Gremienbeschluss treffen zu können, muss die Bank entweder Vertrauen in das Zahlengerüst des zu finanzierenden Unternehmens haben oder ein eigenes Financial Model erstellen. Bei großen Finanzierungsanfragen erstellen Banken i.d.R. ihre eigenen Analysetools. Die Finanzkrise 2008 zeigte, dass sich Banken oft zu spät um ihre Darlehen gekümmert haben. Die Aufmerksamkeit der Banken bzgl. deren Forderungen ist nach 2008 erheblich gestiegen (u.a. Basel III).

Für Beteiligungsgesellschaften sowie Banken bietet sich sowohl eine Finanical Modelling Schulung an (z.B. für junge Mitarbeiter) als auch Model Checks. Daneben hat die Financial Modelling School auch bereits für Banken Modelle erstellt und Analysen von Unternehmen durchgeführt.